Риск и доходность финансовых активов
Санкт-Петербургский государственный политехнический университет
Управление финансовыми активами предприятия
Контрольная работа на заказ
Финансовый менеджмент
Тема 7. Риск и доходность финансовых активов
Задача 1. Имеются данные о трех ценных бумаги .Первая бумага облигация компании А с погашением через 15 лет; вторая краткосрочный государственный вексель с погашением через 90 дней; третья – государственная облигация с погашением через 14 лет. Известно, что доходность каждой ценной бумаги либо 6, либо 7,5, либо 9,2 %. Распределите эти доходности среди 3 ценных бумаг. Объясните свой выбор. Что характеризуют с позиции риска разница между значениями доходности.
Задача 2. Портфель состоит из 300 акций компании «ЮКОС», 500 акций Сбербанка РФ и 1150 акций РАО ЕС Газпром. Текущие рыночные цены акций соответственно 1000, 3000, 4500 рублей. Рассчитайте структуру портфеля.
Задача 3. Экспертами представлены данные об ожидаемой доходности акций АА и ВВ в зависимости общеэкономической ситуации:
Таблица
Варианты доходности акций компаний в зависимости от экономической ситуации
Экономическая ситуация Вероятность Доходность АА Доходность ВВ
Быстрый рост экономики 0,15 17 13
Умеренный рос экономики 0,45 14 11
Нулевой рост экономики 0,3 8 9
Спад 0,1 2 7
Рассчитайте показатели доходности и риска.
Задача 4. Ожидаемая доходность акций АА и ВВ равна соответственно 10 и 20 %; их среднее квадратическое отклонение равно 5 и 60%. Коэффициент корреляции между доходностями акций равен 0,5. Рассчитайте ожидаемую доходность и стандартное отклонение портфеля, если его структура имеет вид: 40% акций типа АА и 60% акций типа ВВ.
Задача 5. Акции компания «Кротос» имеют ?=1,6. Безрисковая процентная ставка и норма прибыли на рынке в среднем соответственно равны 11 и 15%. Последний выплаченный компанией дивиденд равен 3 доллара на акцию, причем ожидается, что он будет постоянно возрастать с темпом g = 5% в год. Чему равна ожидаемая доходность акций компании? Какова рыночная цена акции, если считать что эффективность рынка высока и находится в равновесии? Изменятся ли показатели доходности и цены, если ?= 0,9? Сделайте расчеты.
Задача 6. Оцените текущую стоимость облигации номиналом 1 000 рублей с купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма прибыли равна 7%.
Задача 7. Ценная бумага начнет генерировать бессрочный денежный поток в размере 1 000 рублей в год. По какой цене можно купить эту бумагу сегодня, если приемлемая нома прибыли равна 12%? Не делая вычислений, ответьте на вопрос: изменится ли эта цена через 2 года, если да, то в какую сторону.
Задача 8. Вы можете стать обладателем ценной бумаг стоимостью 510 рублей, которая в течении 10 лет будет генерировать доход 300 рублей. Какова доходность этой ценной бумаги?
Задача 9. Рыночная цена акции за год понизилась с 25 до 20 долларов. Рассчитайте показатели общей, капитализированной и дивидендной доходности, если выплаченный дивиденд оставил: а) 3 долл.; б) 5 долл.; в) 8 долл.
Задача 10. На рынке продаются две бескупонные облигации номиналом 10 000 рублей каждая. Первая облигация продается за 9 302 рубля и будет погашена через год. Вторая облигация будет погашена через 3 года. По какой цен она продается, если обе облигации имеют одинаковую доходность.
Задача 11. Четыре года назад компания «Profit» платила дивиденд в размере 150 рублей на акцию Последний выплаченный дивиденд составил 300 рублей. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста сохраниться в последующие 5 лет, затем темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Следует ли покупать акции компании, если требуемая норма прибыли составляет 18%?
Контрольные вопросы
1. В чем состоит принципиальная разница между начисление просто и сложно процента?
2. Какой тип наращения предпочтителен при хранении денег в банке?
3. Какая схема и почему наиболее выгодна при начислении процентов за дробное число лет?
4. В чем смысл расчета эффективной годовой процентной ставки?
5. В чем состоит специфика финансового актива как объекта купли / продажи?
6. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться? Приведите примеры.
7. Назовите модели оценки стоимости финансовых активов? В каком случае какая модель более предпочтительна. Перечислите их недостатки и преимущества.
8. Инвестор вкладывает деньги либо в акции либо в облигации. В чем различие между этими понятиями?
9. Охарактеризуйте показатели доходности. Каким образом они взаимосвязаны между собой.
10. Какие виды риска существуют и каковы их отличия? Какие методы измерения риска вы знаете?
11. Каков экономический смысл модели САРМ? Кто автор этой теории?
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
на _____декабрь______ 2005 г.
Организация _СКА Универсал__
Вид деятельности _СМР_
Единица измерения: млн. руб.
А К Т И В Код На начало отчетного На конец отчетного
показателя года периода
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 110 1
Основные средства 120 9 70
Незавершенное строительство 130
Доходные вложения в материальные ценности 135
Долгосрочные финансовые вложения 140
Отложенные налоговые активы 145
Прочие внеоборотные активы 150
ИТОГО по разделу I 190 10 70
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 210 60 34
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 52 29
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве
готовая продукция и товары для перепродажи 6 2
товары отгруженные
расходы будущих периодов 2 3
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 241 720
в том числе покупатели и заказчики 212 657
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения 250
Денежные средства 260 96 185
Прочие оборотные активы 270
ИТОГО по разделу II 290 397 793
БАЛАНС 300 407 863
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 410 8 8
Собственные акции, выкупленные у акционеров 203
Добавочный капитал 420
Резервный капитал 430
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными
документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 266 262
ИТОГО по разделу III 490 274 473
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 510
Отложенные налоговые обязательства 515
Прочие долгосрочные обязательства 520
ИТОГО по разделу IV 590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 610
Кредиторская задолженность 620 122 280
в том числе:
поставщики и подрядчики 36 143
задолженность перед персоналом организации 9 15
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 5 12
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы 55 76
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630
Доходы будущих периодов 640
Резервы предстоящих расходов 650
Прочие краткосрочные обязательства 660 11 110
ИТОГО по разделу V 690 133 390
БАЛАНС 700 407 863
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Организация _СКА Универсал__
Вид деятельности _СМР_
Единица измерения: млн. руб.
Наименование показателя Код стр. За отчетный период За аналогичный период предыдущего года
1 2 3 4
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 10 384, 158
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 20 300, 138
Коммерческие расходы 30
Управленческие расходы 40
Прибыль (убыток) от реализации (строки (010 - 020 - 030 - 040)) 50 84, 020
Проценты к получению 60
Проценты к уплате 70
Доходы от участия в других организациях 80
Прочие операционные доходы 90
Прочие операционные расходы 100
Прибыль (убыток) от финансово - хозяйственной деятельности (строки (050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100)) 110 84, 020
Прочие внереализационные доходы 120 10, 001
Прочие внереализационные расходы 130 16, 232
Прибыль (убыток) отчетного периода (строки (110 + 120 - 130)) 140 77, 778
Налог на прибыль 150 25, 660
Отвлеченные средства 160
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки (140 - 150 - 160)) 170 52,118
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
на _____декабрь______ 2005 г.
Организация _ОАО Ашинский металлургический завод (АМЗ)__
Вид деятельности _______производство проката
Единица измерения : тыс. руб
А К Т И В Код На начало отчетного На конец отчетного
показателя года года
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы 110 369 401
Основные средства 120 390797 416937
Незавершенное строительство 130 15735 25784
Доходные вложения в материальные ценности 135
Долгосрочные финансовые вложения 140 3681 3826
Отложенные налоговые активы 145
Прочие внеоборотные активы 150
ИТОГО по разделу I 190 410582 446948
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы 210 150412 253696
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 118904 188791
животные на выращивании и откорме 1487 1081
затраты в незавершенном производстве 19102 55289
готовая продукция и товары для перепродажи 10642 8106
товары отгруженные
расходы будущих периодов 277 429
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 13681 21611
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 234167 239882
в том числе покупатели и заказчики 137145 133438
Краткосрочные финансовые вложения 250 1580 2024
Денежные средства 260 8768 19867
Прочие оборотные активы 270
ИТОГО по разделу II 290 408608 537080
БАЛАНС 300 819190 984028
ПАССИВ Код
показателя
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров 410 249227 249227
Добавочный капитал 420 48236 48842
Резервный капитал 430 62307 62607
в том числе: 62307 62307
резервы, образованные в соответствии с законодательством
резервы, образованные в соответствии с учредительными
документами
Фонд содциальной сферы 53341 53341
Нераспределенная прибыль прошлых лет 206491
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 103195 13656
ИТОГО по разделу III 490 518319 757005
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 510
Отложенные налоговые обязательства 515
Прочие долгосрочные обязательства 520
ИТОГО по разделу IV 590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 610
Кредиторская задолженность 620 286323 215637
в том числе: 104685 100082
поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 548 228
Доходы будущих периодов 640 1456
Резервы предстоящих расходов 650 14000 9702
Прочие краткосрочные обязательства 660
ИТОГО по разделу V 690 300871 227023
БАЛАНС 700 819190 984028
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства
в том числе по лизингу
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение
Товары, принятые на комиссию
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов
Обеспечения обязательств и платежей полученные
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование
Обеспечения обязательств и платежей выданные
Износ жилищного фонда
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов
Нематериальные активы, полученные в пользование
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Организация _ОАО Ашинский металлургический завод (АМЗ)__
Вид деятельности _______производство проката______
Единица измерения : тыс. руб
Наименование показателя Код стр. За отчетный период За аналогичный период предыдущего года
1 2 3 4
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 10 1756771 917783
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 20 13444306 783832
Коммерческие расходы 30 10515 5805
Управленческие расходы 40
Прибыль (убыток) от реализации (строки (010 - 020 - 030 - 040)) 50 401950 128146
Проценты к получению 60 301 45
Проценты к уплате 70 1161
Доходы от участия в других организациях 80 675 24
Прочие операционные доходы 90 238194 82984
Прочие операционные расходы 100 248306 87235
Прибыль (убыток) от финансово - хозяйственной деятельности (строки (050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100)) 110 391753 123964
Прочие внереализационные доходы 120 8724 3718
Прочие внереализационные расходы 130 10516 4117
Прибыль (убыток) отчетного периода (строки (110 + 120 - 130)) 140 389961 123656
Налог на прибыль 150 183470 48718
Отвлеченные средства 160
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки (140 - 150 - 160)) 170 206491 74847
Назад в раздел
Работа, на которую не указана цена, не добавляется в Корзину. Чтобы сделать заказ работы, которая не добавляется в Корзину, оформите заявку с помощью формы "Заказать работу" или "Заказать:" диплом, курсовую, практику, реферат либо напишите заявку на drug-studenta@mail.ru. В заявке укажите адрес страницы с интересующей Вас работой либо тему работы.